Реструктуризация бизнеса

Стоимость реструктуризации бизнеса может показаться достаточно высокой, однако она ни в какое сравнение не идёт с той пользой (в том числе и увеличением объёма прибыли), которое он в результате получает. Стоит понимать, что с точки зрения налоговиков и законодателей реструктуризация является одним из способов решения финансовых проблем компании. Они могут заключаться в уклонении от уплаты обязательных государственных платежей и выводе активов предприятия, но не обязательно являются таковыми.

Дело в том, что методы реструктуризации бизнеса, практикуемые экспертами «АИП», исключительно легальны и не выходят за рамки норм и стандартов, прописанных на законодательном уровне. Для того чтобы выбрать оптимальный из них в том или ином случае, нужно определить ключевую цель проведения реструктуризации в целом. Как правило, их бывает несколько, но вот ключевой является только одна – именно ради неё и запускают этот непростой многоуровневый процесс. Условно все цели можно разделить на следующие группы:

• Защита интересов владельцев бизнеса – повышение стоимости активов, сведение к минимуму риска утраты контроля над управлением;
• Развитие бизнеса – повышение привлекательности компании для потенциальных инвесторов и кредиторов;
• Повышение конкурентоспособности компании – повышение объёмов продаж, минимизация рисков невыполнения обязательств по разным видам задолженности, отказ от нерентабельных видов деятельности;
• Улучшение её финансово-экономического положения – повышение рентабельности и финансовой стабильности бизнеса (сведение к минимуму рисков банкротства и налогового прессинга, оптимизация затрат).

Кроме того, к целям можно отнести реструктуризацию бизнес-процессов, а также максимально эффективное использование имеющихся ресурсов (как материальных, так и интеллектуальных). При правильном подходе хороших результатов позволит достичь грамотное формирование структуры предприятия в соответствии со стратегией его развития.

Как уже упоминалось, наши эксперты проводят разные виды реструктуризации, выбирая наиболее оптимальный из них в зависимости от каждой конкретной ситуации. С учётом стратегии предприятия и её целей, они могут провести такие:

• Оперативная – предусматривает серьёзное изменение структуры, направленное на улучшение платёжной способности предприятия и его финансовое оздоровление;
• Стратегическая – предусматривает серьёзное изменение структуры, направленное на повышение привлекательности компании для инвесторов и повышение её стоимости.

А вот учитывая число структурных изменений, которые будут внесены, она может быть:

• Частичной – предусматривает внесение изменений только в одну или несколько составляющих;
• Комплексной – предусматривает внесение изменений во все составляющие компании и проводится в несколько этапов.

Предпосылками к проведению реструктуризации могут выступать разные рынки, потребители, состояние производства, уровень качества производимых товаров/оказываемых услуг, степень конкурентной способности последних и самих производственных мощностей.

Направление 1. Изменение сферы деятельности/масштаба компании

Масштаб меняется не только при увеличении компании, но и при её уменьшении. Первое (в том числе и расширение сфер деятельности) можно назвать особым видом реструктурирования, при котором происходит слияние компаний, присоединение другой компании или поглощение одной компанией другой. Это происходит путём приобретения собственности, создания совместного предприятия или за счёт консолидации. Возможен даже лизинг или аренда собственности.

Что касается уменьшения масштаба, то его проводят за счёт разделения компании на части, которые являются финансово самостоятельными. Кроме того, это могут быть небольшие отдельные компании или же выделение служб или производств. В процессе создают дочерние предприятия, продают собственность прежней компании, сокращают капитал, сдают имущество в аренду или передают другой компании бесплатно или в зачёт обязательств. Кроме того, возможно закрытие или консервация собственности.

Направление 2. Смена структуры собственности

В данном случае изменения затрагивают структуру и смену имущества, капитала и корпоративного контроля. Они могут заключаться в следующем:

• Изменения состава и структуры активов и пассивов за счёт их продажи и приобретения;
• Изменения состава и структуры владельцев за счёт продажи или покупки акций и долей, проведения приватизации или банкротства компании;
• Реструктуризация задолженности компании.

В процессе возможно проведение горизонтальной или вертикальной интеграции, первая из которых предусматривает объединение компаний, которые производят товары или предоставляют услуги одного типа. Что касается второй, то она предусматривает объединение с поставщиком сырья или потребителем готового товара. Здесь возможно применение системы корпоративного толлинга, предусматривающего права на сырьё и готовый товар материнской компании. Ещё одна схема – франчайзинг, когда происходит совместная деятельность с партнёром на договорной основе.

Направление 3. Изменение внутренней структуры компании

Её проводят за счёт изменения организационной и производственной структуры предприятия. В процессе выделяют одно, два или больше структурных подразделений и создают новые компании на базе их собственности. Что касается организационной реструктуризации, то она представлена комплексом мер, цель которых – приблизить размеры компании и её подразделений к требованиям конкурентной рыночной среды.